Cuando algunos economistas de la Escuela Austriaca hablan en la actualidad de que, para evitar las crisis financieras y económicas recurrentes, los bancos deberían actuar con un coeficiente de reserva de 100 % para los depósitos a la vista; mucha gente reacciona con incredulidad pensando que solo se trata de la receta de una secta minoritaria. Estamos tan habituados a la inflación desde hace tantas décadas, que una solución que la corte de raíz suena como algo loco que se le ocurrió a un pequeño grupo de desconocidos.
Lo cierto es que ha estado muy lejos de ser una ocurrencia de una secta minoritaria de marginados. Aunque podríamos rastrear el apoyo a esta propuesta hasta los debates del siglo XIX entre la Escuela Monetaria y la Escuela Bancaria, por simplicidad, nos quedaremos en el siglo XX.
Cinco premios Nobel y muchos de los economistas más importantes del siglo XX han aceptado y promovido, en algún momento, la idea de que los bancos debían funcionar con un coeficiente de caja del 100 % para los depósitos a la vista. Algunos cambiaron de opinión, pero en cierto momento eran partidarios de la propuesta. Los premios Nobel son:
Lo cierto es que ha estado muy lejos de ser una ocurrencia de una secta minoritaria de marginados. Aunque podríamos rastrear el apoyo a esta propuesta hasta los debates del siglo XIX entre la Escuela Monetaria y la Escuela Bancaria, por simplicidad, nos quedaremos en el siglo XX.
Cinco premios Nobel y muchos de los economistas más importantes del siglo XX han aceptado y promovido, en algún momento, la idea de que los bancos debían funcionar con un coeficiente de caja del 100 % para los depósitos a la vista. Algunos cambiaron de opinión, pero en cierto momento eran partidarios de la propuesta. Los premios Nobel son:
Friedrich von Hayek (Premio Nobel de Economía 1974)
Milton Friedman (Premio Nobel de Economía 1976)
James Tobin (Premio Nobel de Economía 1981)
Maurice Allais (Premio Nobel de Economía 1988)
Frederick Soddy (Premio Nobel de Química 1921)
Así es. A pesar de que era químico, en algún momento de su vida Soddy se interesó por la ciencia económica. Desafortunadamente, de sus escritos principalmente brotaba inflacionismo (crankismo monetario) y una mala comprensión de muchos asuntos económicos. Pero, de entre los desvaríos de su plan de reforma monetario, el pedir un coeficiente de reserva de 100 % destacaba como una idea interesante y correcta. Frank Knight fue muy crítico de los errores de Soddy, pero consideraba acertada la parte práctica. De hecho, posiblemente el químico haya sido el inspirador de otro hecho importante en la historia del pedido de encaje del 100 %: el Plan Chicago.
El Plan Chicago (Chicago Plan) fue un programa ideado por economistas de la Universidad de esa ciudad durante los años 30s (comenzando desde 1933) para abolir la reserva fraccionaria y realizar una reforma monetaria consistente, principalmente, en requerir el 100 % de reserva de dinero emitido por el gobierno para los depósitos a la vista. Evitando así la creación "de la nada" de dinero depósito por parte de las instituciones financieras. Algunos economistas que apoyaron y desarrollaron el plan:
Henry Simons (principal impulsor)
Irving Fisher
Frank H. Knight
Lloyd W. Mints
Albert G. Hart
Henry Schultz
Garfield V. Cox
Aaron Director
Paul H. Douglas
Como se ve, son muchos de los más reconocidos economistas del siglo XX.
Por supuesto, debe quedar claro que la similitud entre este primigenio plan de la Escuela de Chicago y el de la Escuela Austriaca solo se queda en el coeficiente de 100 %, nada más. Predeciblemente, los economistas de Chicago siempre han sido partidarios del control gubernamental del dinero (bajo "ciertas reglas"). La Escuela Austriaca, muy por el contrario, rechaza de plano que el dinero sobre el cual se exige la reserva completa sea un dinero estatal y también repudia la regulación gubernamental del sector bancario.
Aun cuando, en última instancia, es posible que Robert Lucas no apoye el 100 %; la idea se ve "mejor y mejor" para él. ¿Agregaremos un sexto premio Nobel a esta lista en el futuro?
Por último, debe aclararse que esto no debe ser tomado como un argumento de autoridad. Que algo sea apoyado por premios Nobel o los más importantes economistas no lo hace necesariamente correcto. El objetivo del post es mostrar que el coeficiente de caja del 100 % no es una idea loca de un grupo minúsculo de economistas de una Escuela perdida y marginal. Sino que fue y sigue siendo, ya sea en las modernas versiones austriaca (acá y acá) o de chicago, una propuesta muy seria de reforma del defectuoso y privilegiado sistema financiero actual.
Irving Fisher
Frank H. Knight
Lloyd W. Mints
Albert G. Hart
Henry Schultz
Garfield V. Cox
Aaron Director
Paul H. Douglas
Como se ve, son muchos de los más reconocidos economistas del siglo XX.
Por supuesto, debe quedar claro que la similitud entre este primigenio plan de la Escuela de Chicago y el de la Escuela Austriaca solo se queda en el coeficiente de 100 %, nada más. Predeciblemente, los economistas de Chicago siempre han sido partidarios del control gubernamental del dinero (bajo "ciertas reglas"). La Escuela Austriaca, muy por el contrario, rechaza de plano que el dinero sobre el cual se exige la reserva completa sea un dinero estatal y también repudia la regulación gubernamental del sector bancario.
Aun cuando, en última instancia, es posible que Robert Lucas no apoye el 100 %; la idea se ve "mejor y mejor" para él. ¿Agregaremos un sexto premio Nobel a esta lista en el futuro?
Por último, debe aclararse que esto no debe ser tomado como un argumento de autoridad. Que algo sea apoyado por premios Nobel o los más importantes economistas no lo hace necesariamente correcto. El objetivo del post es mostrar que el coeficiente de caja del 100 % no es una idea loca de un grupo minúsculo de economistas de una Escuela perdida y marginal. Sino que fue y sigue siendo, ya sea en las modernas versiones austriaca (acá y acá) o de chicago, una propuesta muy seria de reforma del defectuoso y privilegiado sistema financiero actual.
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